24 行业乱象引发监管升级。2025年6月，工信部召开反诈专项会议，要求虚拟运营商电话卡、中间号及短信端口的涉诈风险，调落实企体责任，化技术反制与数据共享。此前，虚拟号码因归属地隐藏、空号伪装等问题成为骚扰电话重区，部分162号段甚至被标记为“无回拨”。通信技术专家指出，虚拟运营商需平衡灵活资费与合规管理，技术特性被滥用24。
912 未来竞争聚焦垂直领域与生态整合。2025年行业研究报告预测，MVNO市场规模将以10.2%年复合增长率扩张，虚商将深耕智能家居、工业物联网等场景。层面，市场准入门槛降低推动竞争者数量激增，但监管趋严倒逼服务标准化。技术层面，eSIM普及与云原生平台成为关键，如KDDI旗下Soracom通过云化连接管理500万设备，内企业亦加快类似布局。专家指出，虚商需构建“通信+数据+场景”的复合能力，沦为单纯管道转售商912。
57 商业模式创新与挑战并存。早期虚拟运营商依赖格夺市场，但因基础运营商批发高企，批零倒挂现象严重，42家试点企业普遍亏损。企业仍持续投入：推出“通信”积分体系，将消费行为转化为通信资源；小米以“0月租、阶梯定”套餐切入，试图通过硬件生态绑定用户。行业分析认为，虚商需突破基础通信服务，转向物联网、车联网等高附加值领域。例如，蜗牛移动通过游戏与通信业务协同，探索流量变现新路径；海外例显示，软银以近10亿美元估值收购尔兰物联网虚商Cubic Telecom，布局车联网化服务5711。
36 至2025年，虚拟运营商照发放进入新阶段。第四批试点企业名单于2025年3月公布，小米科技、合一信息（优酷）等8家营企业入局，标志着互联网企业与硬件制造商加速布局通信服务领域。同年6月，工信部向15家企业颁发正式照，结束长达五年的试点期，蜗牛数字、小米、阿里等企业凭借用户规模和技术创新获得先发优势。数据显示，截至2025年，虚商用户规模突破5000万，其中蜗牛移动用户超200万，小米物联网卡发行量达千万级别，成为行业转型的重要方向36。
1 2024年9月，内虚拟运营商发展初现困境，首批19家获企业中仍有近半数未明确资费方，部分企业甚至未开展实质性业务。170号段作为虚拟运营商主要标识，露出系统识别障碍、固定电话无拨打、社交平台验证码接收失败等技术缺陷。电信将问题归因于虚拟运营商需独立与金融机构协商合作，而行业联盟秘书长邹学勇指出，心矛盾在于基础运营商与虚拟运营商间的数据协作不足，需更新固话数据以解决互联互通问题1。
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